搭乘裝配式發(fā)展快車道,PC 構(gòu)件迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇,當(dāng)前預(yù)制混凝(PC)是裝配式建筑的主要結(jié)構(gòu):
裝配式建筑與傳統(tǒng)現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)方式存在替代關(guān)系,2019 年 65%的新開工裝配式建筑為 PC 結(jié)構(gòu)。裝配式建筑以部件預(yù)制化為核心,采用系統(tǒng)化設(shè)計(jì)、模塊化拆分、工廠制造和現(xiàn)場(chǎng)裝配的建造流程,裝配式建筑強(qiáng)調(diào)的是施工技術(shù)手段創(chuàng)新,即采用裝配式(施工裝配化)而非傳統(tǒng)的現(xiàn)澆、濕作業(yè)為主的建造方式。裝配式混凝土結(jié)構(gòu)是指預(yù)制混凝土構(gòu)件通過(guò)可靠的方式進(jìn)行連接并與現(xiàn)場(chǎng)后澆混凝土、水泥基灌漿料形成的整體結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)裝配式建筑仍以預(yù)制混凝土(PC)為主,在住建部披露的 2019 年新開工的裝配式建筑中,預(yù)制混凝土(PC)結(jié)構(gòu)占比為 65%。
預(yù)制混凝土類構(gòu)件大致可分為樓板、剪力墻結(jié)構(gòu)的墻板、樓梯、框架結(jié)構(gòu)的柱梁及剪力墻 結(jié)構(gòu)的連梁、外掛墻板和陽(yáng)臺(tái)板、飄窗等其他異型構(gòu)件這六大類。預(yù)制樓板通常包括疊合 樓板、實(shí)心樓板、預(yù)應(yīng)力空心樓板、預(yù)應(yīng)力肋板和預(yù)應(yīng)力雙 T 板等,樓梯是最常用的也是 性價(jià)比較高的預(yù)制構(gòu)件之一,剪力墻結(jié)構(gòu)的墻板是建筑結(jié)構(gòu)主體構(gòu)件,其豎向的連接方式 一般采用灌漿套筒連接,橫向連接多采用后澆混凝土,相比較樓梯和樓板,剪力墻結(jié)構(gòu)的 墻板制作和安裝都要復(fù)雜很多,按其構(gòu)造形式可分為實(shí)心墻板、夾芯保溫墻板和雙面疊合 墻板等,外掛墻板是用于框架和筒體結(jié)構(gòu)的非結(jié)構(gòu)墻板,一般用螺栓與主體結(jié)構(gòu)連接,可 做成裝飾一體化板或裝飾保溫一體化板。目前 PC 構(gòu)件的生產(chǎn)工藝主要分為固定模臺(tái)和柔性模臺(tái)兩種,固定模臺(tái)的適用范圍更廣, 柔性模臺(tái)的生產(chǎn)效率更高。固定模臺(tái)生產(chǎn)線采用模具固定、作業(yè)設(shè)備移動(dòng)的生產(chǎn)方式,可 生產(chǎn)的構(gòu)件范圍最廣,可用于生產(chǎn)異型構(gòu)件。柔性模臺(tái)工藝是讓模臺(tái)在設(shè)定的軌道上移動(dòng), 混凝土布料等設(shè)備工位相對(duì)固定,模臺(tái)在環(huán)形流水線上移動(dòng),完成整個(gè)生產(chǎn)的循環(huán)。柔性 模臺(tái)主要適用于生產(chǎn)板式構(gòu)件,生產(chǎn)規(guī)格結(jié)構(gòu)多變和復(fù)雜的異型構(gòu)件等養(yǎng)護(hù)難度較大。根 據(jù)郭明學(xué)《裝配式建筑概論》(2018 年 3 月出版)中的研究,10 萬(wàn) m3 產(chǎn)能的固定模臺(tái)初 始投入為 800-1200 萬(wàn),而柔性模臺(tái)則為 3000-5000 萬(wàn),柔性模臺(tái)的投入成本相對(duì)更高, 但柔性模臺(tái)在放線、清理模臺(tái)、噴脫模劑、振搗、翻轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化,更加節(jié)省勞動(dòng) 力。此外,對(duì)于疊合板等板式構(gòu)件,柔性模臺(tái)的流水線式生產(chǎn)可以明顯提高生產(chǎn)效率,適 合市場(chǎng)規(guī)模較大地區(qū)的板式構(gòu)件生產(chǎn)。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來(lái)看,預(yù)制 PC 構(gòu)件的完成制作過(guò)程通常分為:脫模、模具組裝、預(yù)埋件、用 料、后處理、入窯、蒸養(yǎng)等步驟,不同的工序之間耗用的時(shí)間差異較大。根據(jù)我們草根調(diào) 研,以遠(yuǎn)大住工奉賢工廠為例,整個(gè)柔性生產(chǎn)流水線循環(huán)一次需要 8-10 小時(shí),其中,樓 板的模具組裝一般需要 12-15 分鐘,墻板模具組裝需要 45 分鐘,蒸養(yǎng)則需要 6-8 小時(shí), 不同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)中做到如何精細(xì)化的時(shí)間管控顯得尤為重要。
20-25 年裝配式建筑繼續(xù)保持較快發(fā)展,PC 結(jié)構(gòu)仍是發(fā)展主流:我們預(yù)計(jì) 2025 年裝配式新建建筑面積約 11 億平方米,20-25 年 CAGR+17.6%,裝配式建筑仍有望保持較快的增速。根據(jù)住建部數(shù)據(jù),19 年我國(guó)新建裝配式建筑面積約 4.18 億 平方米,同比增長(zhǎng) 44.64%,新建裝配式建筑面積占新建建筑面積的比例約 13.4%,占比 較 18 年提升 3.4pct,2016 年國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見》, 提出“用 10 年左右時(shí)間裝配式建筑占新建建筑比例達(dá)到 30%”的定量要求,2017 年《“十 三五”裝配式建筑行動(dòng)方案》出臺(tái),方案規(guī)定:到 2020 年全國(guó)裝配式建筑占新建建筑的 比例達(dá)到 15%以上,國(guó)辦發(fā)《關(guān)于促進(jìn)建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》中要求:到 2025 年 裝配式建筑占新建建筑的比例要達(dá)到 30%。我們假設(shè) 20-25 年每年新建建筑面積的增速為 2%(具體依據(jù)參見后文),裝配式建筑滲透率平均每年增加 3pct(最終 2025 年達(dá)到 31.4%), 則可測(cè)算出 2025 年裝配式新建建筑面積約 11 億平方米,20-25 年 CAGR+17.6%,20-25 年裝配式建筑有望繼續(xù)處于快速發(fā)展的階段。裝配式建筑下游需求來(lái)看,住宅占比超過(guò) 50%,PC 結(jié)構(gòu)在住宅領(lǐng)域的滲透率遠(yuǎn)高于鋼結(jié) 構(gòu)。目前我國(guó)裝配式建筑行業(yè)下游需求主要包括:商品住房、公共建筑、保障性住房等領(lǐng) 域,根據(jù)住建部數(shù)據(jù),19 年末商品住房在裝配式建筑中需求最大,占比達(dá) 41%,保障性 住房占比達(dá)到 13%,公共建筑占比達(dá)到 22%,裝配式建筑中住宅(商品住宅+保障性住房) 的占比超過(guò) 50%,同時(shí)考慮到當(dāng)前鋼結(jié)構(gòu)住宅的滲透率僅為 1%,則我們認(rèn)為裝配式住宅 大多采用 PC 結(jié)構(gòu)。而從性能角度看,由于傳統(tǒng)觀點(diǎn)中,鋼結(jié)構(gòu)的耐火、隔音、保溫、防 滲漏性能不如混凝土結(jié)構(gòu),居民接受程度不高,但是其抗震性能較好、承載力高,施工迅 速,故鋼結(jié)構(gòu)目前集中用于商業(yè)地產(chǎn)、場(chǎng)館等領(lǐng)域;而裝配式混凝土結(jié)構(gòu)由于建造成本相 對(duì)較低、接受度高、適用范圍廣等優(yōu)勢(shì),在住宅領(lǐng)域滲透率遠(yuǎn)高于鋼結(jié)構(gòu)。
展望 2025 年,我們認(rèn)為政策推動(dòng)疊加成本劣勢(shì)彌合推動(dòng)裝配式建筑仍處于快速發(fā)展階段, 且主流仍以 PC 結(jié)構(gòu)為主:從政策推動(dòng)來(lái)看,根據(jù)國(guó)辦發(fā)《關(guān)于促進(jìn)建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》中要求,到 2025 年新建裝配式建筑占新建建筑的比例要達(dá)到 30%,海南要求 2022 年前新建商品住宅裝配 式建筑滲透率超 80%,成都要求新建房建工程原則上都采用裝配式,我們認(rèn)為地區(qū)層面要 求對(duì)于裝配式住宅的要求明顯更高,20-25 年裝配式建筑仍有望處于一個(gè)快速發(fā)展的黃金 時(shí)期,而 PC 作為一種主要的結(jié)構(gòu)類型,20-25 年仍有望保持較高的占比,我們測(cè)算至 2025 年 PC 結(jié)構(gòu)在新建裝配式建筑面積中的占比仍有望達(dá)到 55%,即 20-25 年 PC 構(gòu)件仍會(huì)是 裝配式建筑發(fā)展的主流。1)裝配式住宅占比:根據(jù)前文數(shù)據(jù),19 年新建裝配式建筑中商業(yè)住宅占比 40.7%,保障 性住房占比 13.4%,則新開工裝配式住宅占比達(dá)到 54.1%,我們認(rèn)為 20 年之后地產(chǎn)新開 工增速有所趨緩,且 20 年之后民生安置工作將重點(diǎn)從棚戶區(qū)改造轉(zhuǎn)為老舊小區(qū)改造,因 此我們預(yù)計(jì)裝配式住宅占比至 2025 年呈現(xiàn)一定下降趨勢(shì),預(yù)計(jì)占比達(dá)到 50%;2)住宅領(lǐng)域:我們?cè)谕獍l(fā)于 6 月 3 日的《裝配式建筑產(chǎn)業(yè)鏈系列研究之一:鋼結(jié)構(gòu)高 景氣,細(xì)分滲透加速提升》報(bào)告中保守預(yù)計(jì),鋼結(jié)構(gòu)住宅在住宅領(lǐng)域的滲透率有望從 1% 升至 10%(參考江西住建部 2022 年全省新開工鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅占新建住宅比例達(dá)到 10% 以上的目標(biāo)),因此 20-25 年鋼結(jié)構(gòu)住宅的滲透率有所提升,但住宅領(lǐng)域 PC 結(jié)構(gòu)的滲透 率仍有望維持較高水平;3)非住宅領(lǐng)域:商業(yè)地產(chǎn)、場(chǎng)館等公共建筑領(lǐng)域由于空間跨度、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性等原因,當(dāng) 前鋼結(jié)構(gòu)是運(yùn)用的主流,而學(xué)校、醫(yī)院等民生基建領(lǐng)域我們認(rèn)為鋼結(jié)構(gòu)使用的占比也有較 大的提升空間,因此我們預(yù)計(jì)非住宅領(lǐng)域鋼結(jié)構(gòu) 20-25 年仍有望保持每年 1%左右的占比 提升;根據(jù)測(cè)算,我們預(yù)計(jì) 2020-2025 年期間,新建裝配式建筑中 PC結(jié)構(gòu)占比雖有一定的下降, 但仍是 20-25 年裝配式建筑領(lǐng)域發(fā)展的主流結(jié)構(gòu),預(yù)計(jì) 2025 年占比達(dá)到 55%。
分區(qū)域來(lái)看,當(dāng)前上海裝配化率水平最高,浙江、湖南等地裝配式建筑發(fā)展領(lǐng)先,區(qū)域之 間的差距較為明顯。從政策重點(diǎn)推進(jìn)和積極鼓勵(lì)推進(jìn)的地區(qū)發(fā)展來(lái)看,區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、 政策措施支持力度以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套完善程度決定了裝配式建筑發(fā)展水平。根據(jù)住建部數(shù) 據(jù),2017-2019 年,重點(diǎn)推進(jìn)地區(qū)(京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角三大城市群)新開工裝配式 建 筑 面 積 分 別 為 0.75/1.35/1.97 億 m2, 占 全 國(guó) 新 開 工 建 筑 面 積 的 比 例 分 別 為 47.2%/46.8%/47.1%。19 年末上海的新建建筑中裝配式建筑占比最高,已達(dá)到 86.4%的 水平,北京、湖南、浙江的占比均超過(guò) 25%,分別達(dá)到 26.9%/26.0%/25.1%,江蘇、天 津、江西等地占比則超過(guò) 20%。
從各地區(qū)針對(duì)裝配式建筑的規(guī)劃目標(biāo)來(lái)看,裝配式建筑也仍有較大發(fā)展空間。根據(jù)各地方 住建廳數(shù)據(jù),28%的地區(qū)明確提出到 2020 年實(shí)現(xiàn)裝配式建筑占比達(dá)到 30%及以上的目標(biāo), 38%的地區(qū)制定試點(diǎn)示范期,到 2020 年實(shí)現(xiàn)裝配式建筑占比達(dá)到 15%-20%的目標(biāo),其余 34%的地區(qū)對(duì)于新建裝配式建筑面積占比的要求低于 15%。上文提及的區(qū)域中除上海已提 前完成規(guī)劃目標(biāo),裝配式建筑滲透率上升速度快于規(guī)劃,但其余北京、浙江、湖南、江蘇、 天津、江西等裝配式建筑推進(jìn)較為順利的省份其 20 年規(guī)劃目標(biāo)均是“新建裝配式建筑面 積占新建建筑面積 30%”,因此我們認(rèn)為裝配式建筑仍有較大發(fā)展空間。從成本角度來(lái)看,預(yù)計(jì)未來(lái)隨著人力成本的持續(xù)上升和 PC 構(gòu)件成本的下降,預(yù)制混凝土 裝配式建筑與現(xiàn)澆建筑的價(jià)差將逐漸收窄。根據(jù)常春光,張瑜《裝配式建筑構(gòu)件生產(chǎn)成本 控制問(wèn)題與措施研究》(2016 年 10 月刊登于《沈陽(yáng)建筑大學(xué)學(xué)報(bào)》),2016 年裝配式混凝 土結(jié)構(gòu)建筑工程造價(jià)中 PC 構(gòu)件生產(chǎn)成本占比最高,通常占比達(dá)到 46.5%,排名第二、第 三的成本項(xiàng)為現(xiàn)澆工程和 PC 構(gòu)件安裝,成本占比分別為 11.4%/10.2%。我們認(rèn)為由于 PC 行業(yè)正處于快速發(fā)展的初級(jí)階段,后續(xù)隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,以及生產(chǎn)效率提升,我們 預(yù)計(jì) PC 構(gòu)件單價(jià)出現(xiàn)一定程度的下降。
反觀到預(yù)制混凝土裝配式建筑中來(lái),目前裝配式混凝土建筑單位造價(jià)仍高于現(xiàn)澆,預(yù)計(jì)未來(lái)隨著人力成本的持續(xù)上升和 PC 構(gòu)件價(jià)格的降低,價(jià)差將逐漸收窄。根據(jù)住建部 2016 年 12 月發(fā)布的《裝配式建筑工程消耗量定額》中數(shù)據(jù),材料費(fèi)和人工費(fèi)是裝配式住宅建 安費(fèi)用中最主要的組成部分,兩者在建安費(fèi)用中占比超過(guò) 80%。從定額中可以看出,預(yù)制 混凝土結(jié)構(gòu)中材料費(fèi)隨預(yù)制率的升高而升高,而人工費(fèi)隨預(yù)制率的升高而降低,現(xiàn)澆和 PC 高層住宅(裝配率 50%)的單位建安費(fèi)用分別為 1754、2106 元/平方米,其中主要差 異就來(lái)自于材料費(fèi)和人工費(fèi),PC(裝配率 50%)的材料費(fèi)為 1651 元/平方米,比現(xiàn)澆高 580 元,而人工費(fèi)為 269 元/平方米,比現(xiàn)澆低 115 元。除了前文提及 PC 構(gòu)件價(jià)格有望 下降之外,工人招工難度增大以及建筑工人工資不斷增加(過(guò)去五年建筑行業(yè)農(nóng)民工工資 復(fù)合增長(zhǎng)率 7.3%)的趨勢(shì)將長(zhǎng)期延續(xù),人工費(fèi)占比更高的現(xiàn)澆成本將因此上升更加明顯。我們預(yù)計(jì) PC 建筑和現(xiàn)澆建筑之間的價(jià)差將逐步縮小,政策推動(dòng)疊加成本劣勢(shì)彌合推動(dòng)裝 配式建筑仍處于快速發(fā)展階段。2025 年 PC 構(gòu)件市場(chǎng)空間超 2000 億,20-25 年 CAGR+22.4%:從全國(guó)范圍來(lái)看,我們預(yù)計(jì) 2025 年的 PC 構(gòu)件市場(chǎng)空間有望超過(guò) 2500 億元,20-25 年 CAGR+22.4%。我們預(yù)測(cè) PC 構(gòu)件市場(chǎng)空間的思路如下:PC 構(gòu)件市場(chǎng)空間(億元)=新 建建筑面積(億平米)x 新建裝配式建筑占比(%)x PC 結(jié)構(gòu)建筑占比(%)x 混凝土體 積轉(zhuǎn)化系數(shù)(立方米/平米)x 預(yù)制率(%)x PC 構(gòu)件平均單價(jià)(元/立方米)。
1)新建建筑面積:2019 年新建裝配式建筑面積為 4.18 億 m2,滲透率為 13.4%。由于住 建部并未直接披露每年的新建建筑面積和其統(tǒng)計(jì)口徑,我們以披露的歷年新建裝配式建筑 面積和裝配式建筑滲透率,可倒算出歷年新建建筑面積。我們計(jì)算得出過(guò)去 5 年的新建建 筑面積的復(fù)合增速分別為 4.84%,考慮到 20 年后地產(chǎn)新開工面積增速趨緩,我們保守估 計(jì) 20-25 年新建建筑面積復(fù)合增速為 2%。2)裝配式建筑面積占比:2017 年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的 意見》中要求,到 2025 年裝配式建筑占新建建筑面積的比例要達(dá)到 30%。根據(jù)住建部數(shù) 據(jù),2018/2019 年裝配式建筑新開工面積占新建建筑面積比例為 10.05%/13.40%,我們假 定新建裝配式建筑占比每年提升 3pct。3)PC 結(jié)構(gòu)占比:根據(jù)住建部數(shù)據(jù),2019 年我國(guó)新建裝配式建筑中,PC 結(jié)構(gòu)占比為 65.4%, 鋼結(jié)構(gòu)占比 30.4%。根據(jù)我們前文的測(cè)算,預(yù)計(jì) 2020-2025 年期間,新建裝配式建筑中 PC 結(jié)構(gòu)占比雖有一定的下降,但仍是 20-25 年裝配式建筑領(lǐng)域發(fā)展的主流結(jié)構(gòu),預(yù)計(jì) 2025 年占比達(dá)到 55%。通過(guò)以上假設(shè),我們可以測(cè)算出 20/25 年 PC 結(jié)構(gòu)建筑新建面積 3.30/6.07 億平米,20-25 年 CAGR+14.2%。
4)每平米混凝土體積系數(shù):根據(jù)工程經(jīng)驗(yàn),多層砌體住宅每平方米混凝土用量為 0.3~0.35 立方,高層住宅(11-18 層)每平方米混凝土用量為 0.35~0.36 立方米。由于 PC 構(gòu)件多 用于 100 米以下多、高層住宅,我們預(yù)計(jì)每平米混凝土體積系數(shù)為 0.35,由此計(jì)算出所 需混凝土體積。
5)預(yù)制率:預(yù)制率為單體建筑結(jié)構(gòu)構(gòu)件采用預(yù)制混凝土構(gòu)件的混凝土用量占全部混凝土 用量的體積比。由于我國(guó)裝配式建筑的相關(guān)政策及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)仍在不斷完善過(guò)程中,目前對(duì) 于 PC 結(jié)構(gòu)建筑的最低預(yù)制率沒(méi)有統(tǒng)一要求,因此不同地區(qū)裝配式建筑的預(yù)制率相差較大。裝配式建筑發(fā)展全國(guó)領(lǐng)先的上海要求 2016 年 4 月 1 日以后完成報(bào)建或項(xiàng)目信息報(bào)送的項(xiàng) 目,單體預(yù)制率不低于 40%,而 2015 年 1 月 1 日之前完成報(bào)建的項(xiàng)目,單體預(yù)制率不低 于 25%。我們保守估計(jì) 2020 年全國(guó)裝配式混凝土建筑的平均預(yù)制率達(dá)到上海 2015 年的 預(yù)制率 25%的標(biāo)準(zhǔn),并且在 2025 年達(dá)到目前上海要求的 40%的標(biāo)準(zhǔn),平均每年預(yù)制率增 加 3pct。6)PC 構(gòu)件單價(jià):住建部數(shù)據(jù)表明,2017-2019 年新建裝配式建筑中重點(diǎn)推進(jìn)地區(qū)(京津 冀、長(zhǎng)三角、珠三角)占比分別為 47.19%/46.82%/47.17%,各地區(qū)裝配式發(fā)展不平衡導(dǎo) 致 PC 構(gòu)件的價(jià)格存在地區(qū)化差異,以預(yù)制疊合樓板為例,19 年上海區(qū)域的售價(jià)大致是 3555 元/立方米,沈陽(yáng)區(qū)域的售價(jià)大致是 2932 元/立方米,參考兩者均值價(jià)格,我們假設(shè) 19 年 PC 構(gòu)件的價(jià)格大致為 3200 元/立方米。根據(jù)我們草根調(diào)研,由于上海等區(qū)域目前 PC 構(gòu)件供大于求,構(gòu)件價(jià)格已出現(xiàn)下降趨勢(shì)。考慮到設(shè)計(jì)水平優(yōu)化和規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成 本下降,以及未來(lái)幾年可能出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的價(jià)格下行,我們保守預(yù)計(jì) 20-22 年/23-25 年 PC 構(gòu)件單價(jià)分別每年下降 3%/2%。根據(jù)以上假設(shè),我們預(yù)計(jì) 20/25 年 PC 構(gòu)件市場(chǎng)空間為 895/2335 億元,20-25 年 CAGR 為+22.4%,其中 20-22 年 CAGR+26.0%,23-25 年 CAGR+18.9%,20-25 年 PC 構(gòu)件行 業(yè)市場(chǎng)空間仍處于快速擴(kuò)充的狀態(tài)。
預(yù)制率顯著影響市場(chǎng)規(guī)模,后續(xù)政策執(zhí)行情況較為關(guān)鍵。從以上測(cè)算過(guò)程可以看出,裝配 式建筑預(yù)制率和 PC 構(gòu)件單價(jià)波動(dòng)幅度較大,沒(méi)有準(zhǔn)確的數(shù)值參考且對(duì)最終結(jié)果影響較大, 所以我們對(duì)這兩個(gè)條件進(jìn)行了敏感性分析。我們認(rèn)為預(yù)制率變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)空間影響較大,所 以后續(xù)各省市對(duì)裝配式建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等政策的出臺(tái)和實(shí)施情況、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的推行情況、各 企業(yè)或項(xiàng)目對(duì)預(yù)制率要求的遵守情況,將顯著影響 PC 構(gòu)件行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模。C 端鄉(xiāng)村市場(chǎng)廣闊,有望為行業(yè)帶來(lái)可觀增量:伴隨著鄉(xiāng)村建設(shè)政策的推進(jìn),宅定鄉(xiāng)村的愿景有望成為現(xiàn)實(shí)。隨著國(guó)家提倡的城鄉(xiāng)一體化 建設(shè)及美麗鄉(xiāng)村建設(shè)等政策的落地,過(guò)去的住房已難以滿足農(nóng)村整體生活水平提高的需求, 越來(lái)越多的城市精英階層也期待在城市周邊擁有一套理想的居所,裝配式住宅以其建設(shè)高 效、性能優(yōu)越等特點(diǎn)有望受到鄉(xiāng)村住房市場(chǎng)的青睞。2019 年住建部下發(fā)《關(guān)于開展農(nóng)村住房建設(shè)試點(diǎn)工作的通知》,要求通過(guò)農(nóng)村住房建設(shè)試 點(diǎn)工作,探索支持農(nóng)民建設(shè)宜居型農(nóng)房機(jī)制,推廣應(yīng)用農(nóng)房現(xiàn)代建造方式。2020 年 1 月 1 日起,新修訂的《中華人民共和國(guó)土地管理法》正式實(shí)施,其最大亮點(diǎn)在于取消了多年來(lái) 農(nóng)村集體建設(shè)用地不能直接入市流轉(zhuǎn)的限制。2020 年 3 月,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于授權(quán)和委 托用地審批權(quán)的決定》,將永久基本農(nóng)田以外的農(nóng)用地轉(zhuǎn)為建設(shè)用地審批事項(xiàng)授權(quán)各地自 主批準(zhǔn),首批試點(diǎn)包括浙江、上海、江蘇、廣東等,提升農(nóng)地轉(zhuǎn)性的靈活度。我們認(rèn)為新 政策的施行將推動(dòng)農(nóng)村住宅建設(shè)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展,而裝配式住宅有望成為宜居型農(nóng)房建設(shè)的 重要建造方式,宅定鄉(xiāng)村有望真正從一紙藍(lán)圖走進(jìn)大眾視野。鄉(xiāng)村住宅市場(chǎng)發(fā)展前景可觀。根據(jù)《中國(guó)農(nóng)村自建房行業(yè)消費(fèi)數(shù)據(jù)與發(fā)展白皮書》,中國(guó) 2019 年約有 76 萬(wàn)個(gè)自然村、約 500 萬(wàn)套農(nóng)房新建或者重建,平均每個(gè)村每年新建或重建 6-7 套農(nóng)房。目前預(yù)制混凝土類建筑造價(jià)仍高于現(xiàn)澆,根據(jù)我們草根調(diào)研,遠(yuǎn)大的 C 端美 宅系列產(chǎn)品立足于 10%的鄉(xiāng)村高端住宅市場(chǎng)(使用 PC 結(jié)構(gòu)),根據(jù)住宅在線網(wǎng)上的報(bào)價(jià), 遠(yuǎn)大住工/中民筑友的 PC 住宅售價(jià)分別在 100 萬(wàn)元/50 萬(wàn)元左右,我們?nèi)《咂骄?75 萬(wàn)元作為鄉(xiāng)村高端住宅的平均售價(jià),預(yù)計(jì)鄉(xiāng)村高端住宅市場(chǎng)每年的市場(chǎng)規(guī)模約為 3750 億 元。
競(jìng)爭(zhēng)加劇推動(dòng)行業(yè)加速洗牌,龍頭價(jià)值凸顯,新進(jìn)企業(yè)背景多元,成本管控和交付能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力:
從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)看,PC 構(gòu)件產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要是水泥、鋼鐵、木材等原材料供應(yīng)商、 構(gòu)件制造設(shè)備商以及建筑設(shè)計(jì)公司,中游是 PC 構(gòu)件的制造商、現(xiàn)場(chǎng)裝配施工的承包商和 裝飾裝修公司,不同制造商的產(chǎn)能布局、生產(chǎn)成本、管理能力等具有明顯差異,下游則是 建筑項(xiàng)目的開發(fā)商和物業(yè)管理企業(yè)。16 年之后隨著裝配式建筑行業(yè)的快速發(fā)展,PC 構(gòu)件 的價(jià)格一路水漲船高,且由于行業(yè)的進(jìn)入門檻相對(duì)較低,構(gòu)件制作工藝相對(duì)簡(jiǎn)單,看似一 門“簡(jiǎn)單賺錢”的生意,故產(chǎn)業(yè)鏈上下游的部分企業(yè)向 PC 構(gòu)件生產(chǎn)制造進(jìn)行布局。按照市場(chǎng)化程度,目前 PC 行業(yè)內(nèi)公司主要可分為集團(tuán)內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套公司和市場(chǎng)化的專業(yè)公 司。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)建筑行業(yè)的老牌龍頭公司,比如中國(guó)建筑、上海建工,由于具有較強(qiáng)的設(shè)計(jì)、 融資、施工一體化的綜合能力,因此在承接裝配式建筑 EPC 項(xiàng)目業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有明顯的優(yōu) 勢(shì),集團(tuán)旗下所布局的 PC 構(gòu)件制造廠主要為集團(tuán)內(nèi)部的項(xiàng)目供貨,代表企業(yè)有中國(guó)建筑 旗下的中建科技。而市場(chǎng)化的專業(yè)公司大多是依托在設(shè)計(jì)、安裝或構(gòu)件生產(chǎn)等某一方面所 積累的優(yōu)勢(shì),形成一定的技術(shù)或管理體系壁壘,依靠較高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)獲得市場(chǎng)的認(rèn) 可,從而不斷拓展業(yè)務(wù)。部分市場(chǎng)化企業(yè)也會(huì)逐漸將業(yè)務(wù)向上、下游延伸,成為覆蓋全產(chǎn) 業(yè)鏈、有能力承接 EPC 項(xiàng)目的集成式企業(yè)。
從商業(yè)模式來(lái)看,與鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)類似,也可分為總承包和制造兩種模式。成本管控和交付 能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力。在產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系中,PC 構(gòu)件的制造商是下游項(xiàng)目承包商的供應(yīng)商, 相較于承包模式將大量的資金沉淀于項(xiàng)目之中,且項(xiàng)目的建設(shè)周期越長(zhǎng)(通常 1-2 年), 企業(yè)的資金壓力越大,通常采用按照項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)行確認(rèn)收入的形式,制造商主要深耕于 PC 構(gòu)件生產(chǎn)制造,通常的結(jié)算方式采用“預(yù)付款+進(jìn)度款+質(zhì)保金”的模式,通常 PC 構(gòu) 件運(yùn)輸?shù)巾?xiàng)目地簽收之后,即可確認(rèn)收入,項(xiàng)目周期通常在 6 個(gè)月之內(nèi),對(duì)于資金的占用 較少。我們認(rèn)為無(wú)論是何種商業(yè)模式的選擇,核心競(jìng)爭(zhēng)力均在于成本管控和交付能力。對(duì) 于 EPC 總承包商來(lái)說(shuō),如何在項(xiàng)目的全生命周期實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化,節(jié)約投資資金, 如何向業(yè)務(wù)交付滿意的成果是總承包商需要考慮的問(wèn)題,對(duì)于制造商來(lái)說(shuō),由于其聚焦于 生產(chǎn)制造環(huán)節(jié),其成本構(gòu)成通常為“原材料+人工+模具+蒸養(yǎng)等”,成本的合理管控帶來(lái)的 則是利潤(rùn)端的增厚,而如何能按時(shí)按點(diǎn)地提交所需的原材料構(gòu)件以保證項(xiàng)目順利的進(jìn)行, 這也是制造商需要考慮的重點(diǎn)。
從原材料的成本構(gòu)成來(lái)看,相較于鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)來(lái)說(shuō),未來(lái) PC 制造企業(yè)的降成本空間 更大。PC 構(gòu)件制造的邏輯與鋼結(jié)構(gòu)制造有類似之處,二者商業(yè)模式都較傳統(tǒng)的工程業(yè)務(wù) 更優(yōu),現(xiàn)金流獲得能力更強(qiáng),周轉(zhuǎn)率更高,另外,生產(chǎn)規(guī)模較大的龍頭公司可以向上游進(jìn) 行集采,從而降低采購(gòu)成本。不同的是,遠(yuǎn)大住工 PC 構(gòu)件制造的成本中原材料占比大約 50%,而鴻路鋼構(gòu)制造業(yè)務(wù)成本中原材料占比超過(guò) 90%,我們認(rèn)為原材料成本具有一定的 剛性,更多地受市場(chǎng)因素影響,而人工費(fèi)用、制造費(fèi)用等成本更易通過(guò)精細(xì)化管理、規(guī)模 化生產(chǎn)等方式降低,由于 PC 制造公司的原材料成本占比較低,我們認(rèn)為其未來(lái)繼續(xù)降成 本的空間更大,行業(yè)內(nèi)的龍頭公司更容易在后續(xù)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲取超額利潤(rùn)。
運(yùn)輸半徑限制造成行業(yè)“跑馬圈地”競(jìng)爭(zhēng)加劇,龍頭份額有望提升: PC 構(gòu)件制造行業(yè)進(jìn)入門檻較低,但是投資回收期較長(zhǎng),看似一門簡(jiǎn)單的生意但是需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的等待方可收獲果實(shí)。從所需初始投資來(lái)看,根據(jù)詹耀裕,黃綢輝《預(yù)制工廠投資 建議與生產(chǎn)效率分析》(2018 年 12 月刊登于《混凝土世界》),通常投資建設(shè)單個(gè)年產(chǎn)能 3-10 萬(wàn)立方米的中小型工廠需 0.8-1.5 億元,若廠房采用租用的方式,則初始投入更低。但是 PC 構(gòu)件廠后續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利并不容易,根據(jù)遠(yuǎn)大住工招股說(shuō)明書中披露,其聯(lián)營(yíng)工廠一 般從設(shè)立到投產(chǎn)需要 1-3 年時(shí)間,到開始盈利還再需要 2 年時(shí)間,從工廠成立到收回投資 則需要總計(jì) 8 年左右時(shí)間。如果產(chǎn)能利用率不高,則需要 10 年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能收回 投資。
部分構(gòu)件廠經(jīng)營(yíng)困難,盈利水平較低,目前 PC 構(gòu)件行業(yè)產(chǎn)能利用率不足和部分工廠運(yùn)營(yíng) 成本高企仍是制約行業(yè)整體盈利能力提升的重要因素。我們認(rèn)為主要原因有以下三點(diǎn):1) 部分 PC 構(gòu)件生產(chǎn)商在投資建廠時(shí),盲目選址,未考慮當(dāng)?shù)貙?shí)際需求量和運(yùn)輸半徑的限制, 導(dǎo)致產(chǎn)線建成后業(yè)務(wù)需求量不足,產(chǎn)能利用率無(wú)法達(dá)到盈利水平;2)一些 PC 構(gòu)件生產(chǎn) 商在建廠初期投入過(guò)大,包括盲目引進(jìn)投資強(qiáng)度較高的全自動(dòng)生產(chǎn)線、征用過(guò)多建設(shè)用地 等,導(dǎo)致后續(xù)折舊攤銷費(fèi)用較高,構(gòu)件生產(chǎn)成本居高不下;3)盡管許多構(gòu)件生產(chǎn)企業(yè)的 廠房和設(shè)備等硬件設(shè)施比較到位,但是沒(méi)有成熟的技術(shù)和管理體系,同時(shí)專業(yè)人員短缺, 造成生產(chǎn)效率低下、質(zhì)量水平較低的問(wèn)題比較突出。從產(chǎn)業(yè)生命周期來(lái)看,目前 PC 行業(yè)尚處于需求和供給同時(shí)快速增長(zhǎng)的高速發(fā)展期,后續(xù)進(jìn)入成熟期需要經(jīng)歷落后產(chǎn)能不斷淘汰的行業(yè)洗牌階段。根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論,每個(gè)產(chǎn) 業(yè)都要經(jīng)歷的一個(gè)由成長(zhǎng)到衰退的演變過(guò)程,一般分為初創(chuàng)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和 衰退階段四個(gè)階段。由于當(dāng)前 PC 行業(yè)還處于供給和需求均在快速增加的狀態(tài)之下,行業(yè) 正處于發(fā)展成長(zhǎng)階段,在向成熟期轉(zhuǎn)變的過(guò)程中將接受行業(yè)洗牌的過(guò)程。而對(duì)于行業(yè)成長(zhǎng) 期的公司來(lái)說(shuō),行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)也開始加劇,龍頭和尾部企業(yè)的差距進(jìn)一步拉大,根據(jù)我們 近期的調(diào)研,江蘇、上海等地區(qū)在 17-18 年新進(jìn)廠家大幅增加之后,19 年構(gòu)件廠數(shù)量的 增幅開始下降,而一些經(jīng)營(yíng)困難的構(gòu)件廠已開始被整合,我們認(rèn)為成長(zhǎng)期行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的 過(guò)程中,經(jīng)營(yíng)水平低、盈利狀況較差的中小構(gòu)件廠等落后產(chǎn)能或逐漸退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
16 年裝配式建筑進(jìn)入發(fā)展新階段之后,PC 構(gòu)件廠投資出現(xiàn)熱潮,PC 構(gòu)件廠數(shù)量快速?gòu)?200 個(gè)增加至 1000 個(gè)以上。2016 年國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo) 意見》,提出“用 10 年左右時(shí)間裝配式建筑占新建建筑比例達(dá)到 30%”的計(jì)劃,這是政 府第一次提出對(duì)裝配式建筑發(fā)展的定量要求,之后相關(guān)鼓勵(lì)政策不斷加碼,各地 PC 構(gòu)件 廠快速增加。根據(jù)住建部數(shù)據(jù),截至 2015 年底,國(guó)內(nèi)建成的構(gòu)件生產(chǎn)廠超過(guò) 200 個(gè),構(gòu) 件年設(shè)計(jì)產(chǎn)能在 2000 萬(wàn)立方米以上。根據(jù)中國(guó)混凝土與水泥制品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),截至 2019 年底,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全國(guó)規(guī)模在 3 萬(wàn)立方米以上的 PC 構(gòu)件工廠就已超過(guò) 1000 個(gè),近 三年新建的預(yù)制工廠超過(guò) 600 個(gè),構(gòu)件設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到 5000-6000 萬(wàn)立方米。從區(qū)域分布 來(lái)看,我國(guó)東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)由于裝配式建筑需求旺盛,PC 工廠分布較稠密;中部地區(qū) 中長(zhǎng)沙、武漢、成都等 PC 工廠分布較多;而西部地區(qū)由于地廣人稀,運(yùn)輸成本較高,PC 工廠較少。PC 構(gòu)件工廠投資需考慮運(yùn)輸半徑限制,合理的最大運(yùn)輸半徑為 120-150km。PC 構(gòu)件體 積和重量較大,且形狀尺寸多樣,隨著運(yùn)輸距離的增加,運(yùn)輸成本會(huì)大幅度提高,企業(yè)在 確定工廠的選址和產(chǎn)能規(guī)模大小時(shí)需要以合理運(yùn)輸半徑內(nèi)的市場(chǎng)供需量作為依據(jù),若工地 離工廠過(guò)遠(yuǎn),運(yùn)輸成本的升高會(huì)影響利潤(rùn)率。因此,對(duì)于一些裝配式建筑發(fā)展水平領(lǐng)先的 城市,其周圍往往會(huì)涌現(xiàn)較多的 PC 構(gòu)件廠。根據(jù)《2019 年度混凝土預(yù)制構(gòu)件質(zhì)量報(bào)告》 中數(shù)據(jù),2019 年給上海市供應(yīng)構(gòu)件的企業(yè)共 121 家,除了本土的 33 家企業(yè),另外 88 家 主要分布在江蘇和浙江。
PC 行業(yè)市場(chǎng)集中度較低,龍頭的市占率有望在行業(yè)加速洗牌過(guò)程中得到提升。自從 2016 年以來(lái)政策明顯轉(zhuǎn)向支持發(fā)展裝配式建筑,PC 工廠數(shù)量迅速增加,而龍頭企業(yè)近幾年仍 處于產(chǎn)能布局階段,部分產(chǎn)能未釋放,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。除了遠(yuǎn)大住工之外,當(dāng)前 其他主要參與者包括上海建工集團(tuán)、中國(guó)建筑股份有限公司、北京住宅產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)和中民 筑友科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。由于目前公開資料沒(méi)有關(guān)于全國(guó) PC 構(gòu)件產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確數(shù)字,我們 計(jì)算市場(chǎng)集中度時(shí)所用的市場(chǎng)空間為我們前文測(cè)算的數(shù)據(jù)。根據(jù)我們前文測(cè)算,2018 年 PC 構(gòu)件市場(chǎng)空間大約為 358 億元,得出 CR5 公司市占率合計(jì)為 13.8%,龍頭的市場(chǎng)集 中度仍偏低。當(dāng)前遠(yuǎn)大住工市占率第一,未來(lái)提升空間更大。單從直營(yíng)工廠的貢獻(xiàn)來(lái)看(考慮到聯(lián)營(yíng)工 廠的產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率等數(shù)據(jù)未可知),19 年公司 PC 構(gòu)件的收入大致是 23.04 億元,同 比增速 170%,我們?cè)谇拔墓浪?2019 年行業(yè) PC 構(gòu)件的市場(chǎng)空間大致是 693 億元,則 19 年遠(yuǎn)大住工的市占率大致是 3.3%左右。我們認(rèn)為在未來(lái)幾年,龍頭一方面有望憑借較完 善的管理體系繼續(xù)快速?gòu)?fù)制經(jīng)營(yíng)模式、增加產(chǎn)能,擴(kuò)張速度有望超過(guò)行業(yè)整體供給增速, 另一方面,龍頭企業(yè)有望憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)在未來(lái)可能加劇的競(jìng)爭(zhēng)中擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
區(qū)域供需有所分化,部分地區(qū)產(chǎn)能有過(guò)剩隱憂: 在構(gòu)件生產(chǎn)廠投資熱潮的背后,部分地區(qū)供需出現(xiàn)分化。在行業(yè)高速成長(zhǎng)初期,粗放式的 發(fā)展難以避免,部分 PC 廠投資方缺乏對(duì)當(dāng)?shù)貐^(qū)域 PC 需求量和現(xiàn)存產(chǎn)能的事先調(diào)查而盲 目建廠。為了解決本地的供需矛盾,北京和上海目前都對(duì)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能規(guī)劃進(jìn)行了一定的監(jiān) 控和干預(yù)。北京對(duì)市場(chǎng)信息監(jiān)測(cè),每月發(fā)布當(dāng)?shù)貥?gòu)件生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能情況、排產(chǎn)計(jì)劃和空余 產(chǎn)能信息,上海則對(duì)本市及外省市進(jìn)滬構(gòu)件企業(yè)進(jìn)行備案和檢查,并且對(duì)企業(yè)實(shí)際產(chǎn)能和 產(chǎn)量進(jìn)行采集分析。根據(jù)北京住建委數(shù)據(jù),截至 2020 年 6 月,北京及周邊地區(qū) PC 構(gòu)件 企業(yè) 26 家,較 18 年 6 月增長(zhǎng) 10 家,總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá) 421 萬(wàn)立方米,較 18 年增加 230 萬(wàn)立方米。根據(jù)上海市工程建設(shè)質(zhì)量管理協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),截至 2019 年末,上海地區(qū) PC 構(gòu)件 企業(yè)共 121 家,較 18 年末增長(zhǎng) 63 家,總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá) 676 萬(wàn)立方米,較 17 年底增加 456 萬(wàn)立方米。相比較而言,上海地區(qū)近兩年產(chǎn)能增加相對(duì)更加迅速。
從新建建筑中裝配式建筑面積占比來(lái)看,北京仍有較大的提升空間,而上海的提升空間比較有限。2019 年上海新建裝配式建筑 3444 萬(wàn) m2,占新建建筑比例為 86.4%;北京新建 裝配式建筑 1413 萬(wàn) m2,占比為 26.9%。最近的裝配式政策中,海南省《關(guān)于加快推進(jìn)裝 配式建筑發(fā)展的通知》中要求到 2022 年底海南各市縣商品住宅實(shí)施計(jì)劃項(xiàng)目中,采用裝 配式方式建造的比例不低于 80%。我們假設(shè)全國(guó)各省市最終的裝配式建筑面積占比能達(dá)到 海南 80%的目標(biāo)滲透率,則北京裝配式建筑滲透率的提升空間為 53.1%,而上海則難再 有提升空間??紤]到各大城市每年新建建筑面積基本穩(wěn)定,因此我們預(yù)計(jì)未來(lái)北京地區(qū)構(gòu) 件的需求量的增長(zhǎng)空間依然較大,而上海地區(qū)的需求量則可能難以再有大幅增長(zhǎng)。
不同區(qū)域供需結(jié)構(gòu)不同,造成構(gòu)件價(jià)格走勢(shì)分化,區(qū)域價(jià)格下降反映產(chǎn)能過(guò)剩。由于北京 地區(qū)產(chǎn)能增加更加溫和,供需情況較好,且受最近兩年原材料價(jià)格上漲影響,北京預(yù)制疊 合板和樓梯價(jià)格自 2018 年以來(lái)基本保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)。2020 年 6 月預(yù)制疊合板/預(yù)制樓 梯單方價(jià)格分別高達(dá) 3920/3730 元(含稅),而上海由于產(chǎn)能增加更加迅速,產(chǎn)能供給較 充足,因此同樣的產(chǎn)品平均價(jià)格比北京同期的價(jià)格便宜 100-300 元左右,且在 2018 年 12 月價(jià)格達(dá)到頂峰后便開始逐漸震蕩下滑。我們認(rèn)為目前上海的構(gòu)件市場(chǎng)或已較為成熟,加 劇的競(jìng)爭(zhēng)使得價(jià)格承壓,行業(yè)盈利空間下滑,部分盈利狀況不佳的中小企業(yè)或?qū)⒅饾u退出 該市場(chǎng),當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)的市場(chǎng)份額或?qū)⒅饾u增加。而北京由于還有較大的需求增長(zhǎng)空間, 我們認(rèn)為當(dāng)?shù)貥?gòu)件市場(chǎng)未來(lái)幾年或仍將處于成長(zhǎng)期,但是仍需關(guān)注供給增加過(guò)快導(dǎo)致產(chǎn)能 過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)模效應(yīng)疊加精細(xì)化管理形成的成本優(yōu)勢(shì)是行業(yè)超額利潤(rùn)的來(lái)源: 制造業(yè)的成本控制是一門學(xué)問(wèn),當(dāng)前 PC 行業(yè)正處于快速發(fā)展時(shí)期,龍頭的成本優(yōu)勢(shì)是其 獲得行業(yè)超額利潤(rùn)的來(lái)源,本章節(jié)開篇我們提及 PC 制造企業(yè)較鋼結(jié)構(gòu)制造商來(lái)說(shuō)具有更 大的成本下降空間,我們認(rèn)為后續(xù)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的過(guò)程中,龍頭的成本優(yōu)勢(shì)使其處于競(jìng) 爭(zhēng)中的有利地位,我們?cè)噲D詳細(xì)拆解 PC 構(gòu)件的成本,從而探究成本的下降空間。PC 構(gòu)件的生產(chǎn)成本中,材料、人工、模具是主要成本支出。根據(jù)郭學(xué)明《裝配式混凝土 建筑》(2020 年 1 月出版)對(duì)國(guó)內(nèi)多家工廠的生產(chǎn)成本研究,PC 構(gòu)件成本中,原材料費(fèi) 用通常占比達(dá) 20%-30%,其中鋼筋費(fèi)用 12%-18%,混凝土費(fèi)用 10%-15%。直接人工費(fèi) 占比達(dá) 10%-15%,模具分?jǐn)傎M(fèi)達(dá) 5%-15%。
成本優(yōu)勢(shì)的來(lái)源之一:實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)可攤薄折舊攤銷費(fèi)用,目前行業(yè)內(nèi)大多數(shù) PC 構(gòu)件生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)量較小,前期投入的土地、廠房和購(gòu)買的設(shè)備機(jī)器、模具等無(wú) 法得到充分利用,導(dǎo)致折舊攤銷費(fèi)用較高。我們比較當(dāng)預(yù)制構(gòu)件的產(chǎn)量達(dá)到一定規(guī)模后的 單方成本變化,根據(jù)王廣明,武振《裝配式混凝土建筑增量成本分析及對(duì)策研究》(2017 年 1 月刊登于《建筑經(jīng)濟(jì)》)中的案例研究,預(yù)制外墻在分別供給單棟樓和供給 10 萬(wàn)平米 住宅項(xiàng)目時(shí),后者 PC 構(gòu)件的直接費(fèi)用大幅下降 23%。一方面,生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大使得工廠 單位固定成本下降,在該案例中,廠房折舊、租賃費(fèi)同比下降 52%,機(jī)械折舊費(fèi)、攤銷同 比下降 50%,模具費(fèi)同比下降 57%,蒸汽養(yǎng)護(hù)費(fèi)同比下降 35%。另一方面,規(guī)?;a(chǎn) 可以降低單方人工成本,行業(yè)內(nèi)諸如遠(yuǎn)大住工的市場(chǎng)化公司,采用計(jì)件方式給生產(chǎn)人員核 算工資,來(lái)提升其生產(chǎn)積極性,當(dāng)產(chǎn)量增加時(shí),生產(chǎn)人員的工作時(shí)間和產(chǎn)出也增加,單方 人工成本也相應(yīng)被攤薄。規(guī)模效應(yīng)還可以降低企業(yè)的原材料采購(gòu)成本。PC 工廠采購(gòu)的原材料主要是鋼筋、水泥、 砂石等,當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定規(guī)模時(shí),企業(yè)可向上游進(jìn)行集采,從而獲取更高的議價(jià)權(quán),在降 低采購(gòu)成本的同時(shí),另外也可獲得一定的產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。
通過(guò)在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)提升構(gòu)件的標(biāo)準(zhǔn)化程度,可以實(shí)現(xiàn)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的規(guī)?;托实奶嵘瑫r(shí)有助于提升模具的周轉(zhuǎn)次數(shù),降低模具成本。目前國(guó)內(nèi)構(gòu)件多為定制化、規(guī)格多,也就 造成了模具的定制化和非通用性。我們認(rèn)為建筑工業(yè)化的前提是標(biāo)準(zhǔn)化,在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)盡量 提升構(gòu)件的標(biāo)準(zhǔn)化程度,從而實(shí)現(xiàn)的模具的通用化。一般而言,最常見的鋼模具最高周轉(zhuǎn) 次數(shù)可達(dá) 200 次以上,但是行業(yè)內(nèi)許多小公司只能做到周轉(zhuǎn)幾十次,導(dǎo)致模具成本偏高。根據(jù)郭學(xué)明《裝配式混凝土建筑》(2020 年 1 月出版),當(dāng)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 50 次時(shí),大部分構(gòu) 件的模具費(fèi)占構(gòu)件價(jià)格比例超過(guò) 4%,而樓梯的模具費(fèi)占其價(jià)格比例高達(dá) 15.3%。當(dāng)周轉(zhuǎn)次 數(shù)提升時(shí),單方構(gòu)件的模具成本逐漸降低,當(dāng)周轉(zhuǎn)次數(shù)從 50 次提升至 200 次,單方構(gòu)件 的模具成本從 326 元降低至 82 元。
成本優(yōu)勢(shì)的來(lái)源之二:精細(xì)化管理。當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到較大規(guī)模后,如何更加高效地對(duì)采購(gòu)、排 產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)雀鱾€(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行管理是構(gòu)件生產(chǎn)企業(yè)面臨的問(wèn)題。目前行業(yè)內(nèi)多數(shù)工廠主要依靠 人工排產(chǎn),由于建筑工地施工周期多變,從而導(dǎo)致組織效率較低,生產(chǎn)出的構(gòu)件需要在堆 場(chǎng)放置較長(zhǎng)時(shí)間,一般來(lái)說(shuō)堆場(chǎng)的面積是工廠的 2-3 倍,對(duì)土地的占用較大。國(guó)企由于早 期獲得劃撥的土地成本較低,使用大面積堆場(chǎng)對(duì)構(gòu)件成本影響不大,但是對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái) 說(shuō),堆場(chǎng)面積過(guò)大會(huì)增加其土地成本。行業(yè)龍頭遠(yuǎn)大住工通過(guò)多年的研發(fā)和數(shù)據(jù)沉淀開發(fā) 出智能制造管理系統(tǒng) PC-CPS,生產(chǎn)計(jì)劃嚴(yán)格按照工地的需求和施工進(jìn)度來(lái)安排,“工地生產(chǎn)-供應(yīng)”排產(chǎn)模式減少了人為管理的因素,生產(chǎn)的構(gòu)件一般 1-2 天之內(nèi)就會(huì)運(yùn)至工地, 從而減少了堆場(chǎng)和二次轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)用,組織效率和周轉(zhuǎn)率也顯著提高。
基于 BIM 技術(shù)的信息化系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同管理,降低 PC 構(gòu)件設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、裝配 施工等環(huán)節(jié)的成本。BIM 技術(shù)從方案或初步設(shè)計(jì)階段開始介入,通過(guò)建立模塊化組件,不 同專業(yè)分工合作,完成對(duì)項(xiàng)目的三維模型建模。在構(gòu)件設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),BIM 技術(shù)可對(duì)構(gòu)件進(jìn)行 智能優(yōu)化拆分,提升構(gòu)件標(biāo)準(zhǔn)化程度,與傳統(tǒng)的憑借經(jīng)驗(yàn)拆分相比耗時(shí)更短,構(gòu)件成本增 量更低。在構(gòu)件生產(chǎn)制造環(huán)節(jié),工廠可參照三維 BIM 模型和平面圖紙,更準(zhǔn)確地完成構(gòu)件 的批量生產(chǎn)。施工階段,可對(duì)安裝位置等進(jìn)行檢驗(yàn),提高構(gòu)件的安裝效率,從而實(shí)現(xiàn)全過(guò) 程管控。目前,行業(yè)龍頭在 BIM 設(shè)計(jì)和生產(chǎn)管理信息化方面具有了較深的技術(shù)積累。遠(yuǎn)大 住工憑借自主研發(fā)的 PC Maker I 系統(tǒng)打通了設(shè)計(jì)、制造、施工和運(yùn)維的全產(chǎn)業(yè)鏈條,其 中,在構(gòu)件設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),生成 PC 構(gòu)件圖紙所需的時(shí)間由傳統(tǒng)設(shè)計(jì)的約 16 天大幅縮短至約 2 天,PC 構(gòu)件圖紙的平均精確率達(dá)到 99%。筑友制造自主研發(fā)基于 BIM 的 5MAC 系統(tǒng), 為 EMPC 業(yè)務(wù)賦能,其智能化參數(shù)設(shè)計(jì)比一般市場(chǎng)產(chǎn)品效率提高 8-10 倍。總結(jié)來(lái)說(shuō),我們認(rèn)為當(dāng)前 PC 行業(yè)正處于高速發(fā)展階段,供需端均處于迅速增加態(tài)勢(shì),市場(chǎng)集中度處于較低水平,競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,展望未來(lái),龍頭企業(yè)有望憑借資金、規(guī)模、技術(shù)、 管理等方面優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化成本壁壘。若未來(lái)行業(yè)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn),那么擁有明顯成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的 企業(yè)將處于有利地位,不斷蠶食其他高成本廠商的市場(chǎng)份額,進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模,從而帶來(lái)行業(yè)集中度的提升。
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